宏基资本 0813东吴宏观股指每日观点 |指数震荡上涨算力芯片领涨

　　2025.8.13

　　股指操作参考：逢低做多

　　财联社战略合作伙伴东吴期货股指研究员国内7月CPI同比持平，但核心CPI升至0.8%，暑期旅游旺季带动服务价格环比上涨0.6%，工业消费品受油价及消费政策提振环比上涨0.5%。PPI环比降幅收窄至-0.2%，煤炭、钢铁等行业因“反内卷”限产供给收缩，价格压力部分缓解。育儿补贴全面申领、消费贷款贴息等扩内需措施落地，叠加“反内卷”政策推进，宏观政策持续发力。美国7月CPI环比上升0.2%，同比涨幅维持在2.7%，低于市场预期的2.8%，非农就业疲软背景下，市场对9月降息的预期加强。当前国内经济“弱复苏+结构优化”主线未改，流动性宽松与政策托底约束下行空间，股指短期震荡但中枢缓步上移。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

　　市场信息&实盘数据宏基资本

　　震荡调整

　　三大指数震荡走高，算力芯片领涨。市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场个股超3100家下跌。板块上看，光模块、GPU、服务器等板块涨幅居前，稀土、培育钻石、盐湖提锂等板块跌幅居前。截至收盘，上证指数报3665.92点，涨0.50%；深证成指报11351.63点，涨0.53%；创业板指报2409.40点，涨1.24%；沪深300报4143.83点，涨0.52%；上证50报2807.01点，涨0.61%；中证500报6418.16点，涨0.41%；中证1000报6963.61点，涨0.28%。期指方面，IF2508涨0.52%，IH2508涨0.62%，IC2508涨0.52%，IM2508涨0.31%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-2.83%、0.44%、-9.98%、-10.86%。

　　资金面：净回笼461亿元

　　8月12日，央行进行1146亿元7天期逆回购操作，当日有1607亿元逆回购到期，实现净回笼461亿元。

　　消息面：

　　【财政部门将按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点】财政部、中国人民银行等九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，对于经办银行向服务业经营主体发放的贷款，财政部门按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。单户享受贴息的贷款规模最高可达100万元。相关贷款包括用于改善消费基础设施的固定资产贷款以及用于提升服务供给能力的流动资金贷款。同一笔贷款不得重复享受中央财政其他贴息政策；已享受地方财政相关贴息政策的，此次贴息不得超出扣除已有贴息后的实际利率水平。

　　【商务部：对原产于加拿大的进口豌豆淀粉进行反倾销立案调查】商务部决定自2025年8月12日起对原产于加拿大的进口豌豆淀粉进行反倾销立案调查。本次调查确定的倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日，产业损害调查期为2021年1月1日至2024年12月31日。

　　【商务部：自8月14日起进口经营者在进口原产于加拿大和日本的卤化丁基橡胶时应向中国海关提供相应的保证金】商务部12日发布公告称，调查机关初步认定，原产于加拿大和日本的进口被调查产品存在倾销，国内卤化丁基橡胶产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。根据《反倾销条例》第二十八条和第二十九条的规定，调查机关决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。自2025年8月14日起，进口经营者在进口原产于加拿大和日本的卤化丁基橡胶时，应依据初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中华人民共和国海关提供相应的保证金。

　　【美国国债总额首次超过37万亿美元】据央视新闻报道宏基资本，当地时间8月12日，由于美国联邦政府继续以创纪录的速度积累债务，美国国债总额首次超过37万亿美元。美国财政部发布的最新数据显示，截至当日下午，美国国债总额已达到37004817625842美元。美国联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯对此表示，美国财政状况严重失衡，但国会却不断让情况恶化。

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